利息支付倍数_Times Interest Earned

什么是利息支付倍数（TIE）比率？

利息支付倍数（TIE）比率是一项偿债能力比率，用于衡量公司偿还商业债务利息的能力。它反映了公司在当前收入基础上满足债务义务的能力。TIE比率的计算公式为：息税前利润（EBIT）除以债券及其他债务的总利息支出。结果是一个数字，显示公司在税前收益中可以覆盖利息支出的次数。TIE也被称为利息覆盖比率。

假设XYZ公司有1000万美元的4%债务和1000万美元的普通股。该公司需要筹集更多资金以购买设备。发行更多债务的资本成本为6%的年利率。公司的股东期望每年获得8%的股息以及XYZ股票价格的增长。

该公司决定再发行1000万美元的债务。其总年利息支出将为（4% X 1000万美元）+（6% X 1000万美元），即每年100万美元。公司的EBIT为300万美元。

这意味着XYZ公司的TIE比率为3，即年利息支出的三倍。

显而易见，没有任何公司需要多次偿还债务以存活。然而，TIE比率反映了一家公司在债务限制下的相对自由度。产生足够的现金流以继续投资业务，比仅仅拥有足够的钱以避免破产要好得多。

公司的资本化是指通过发行股票或债务筹集的资金，这些选择对其TIE比率有影响。企业在考虑股权和债务的资本成本时，会利用这些成本做出决策。

重要事项： 收入稳定的公司，例如公用事业公司，往往会更多地借款，因为它们的信用风险较低。

通常，产生稳定年收入的公司在总资本化中承载更高比例的债务。如果贷方看到稳定收益的历史，这家公司将被视为较好的信用风险。

例如，公用事业公司产生稳定的收益。它们的产品对消费者或企业来说并非可选开支。一些公用事业公司通过发行债务筹集了相当一部分资本。

另一方面，创业公司和收入不稳定的企业则主要通过发行股票筹集所需的大部分或全部资本。一旦公司建立了可靠的收益记录，它可能也会开始通过债务发行来筹集资本。

利息支付倍数显示了一家公司在其收益中可以支付多少次债务支出。如果公司的比例在0.90到1之间，意味着其收益不足以偿还债务，其收益低于利息支出。

不，利息支付倍数不是盈利能力比率。它是一项偿债能力比率。该比率并不旨在确定公司盈利能力，而是其偿还债务和保持财务稳健的能力。如果一家公司无法再支付债务利息，那么它很可能已经不再具备偿债能力。

为了改善其利息支付倍数，公司可以增加收益、减少开支、偿还债务，并以更低利率再融资当前债务。

利息支付倍数关注的是公司用其收益偿还债务的能力。这是评估公司财务健康状况的多种比率之一。比率越高越好，因为它表明公司能够多次用收益来偿还债务。